开云app官方最新版下载 周杰伦伙伴，要被卖了
图片开端：视觉中国
作家 / 吴琼
报说念 / 投资界 PEdaily
音乐顶流也迎来了卖身结局。
近日，华尔街大佬比尔 · 阿克曼旗下潘兴广场崇拜向环球音乐（UMG）发出一份收购要约——以现款加股票的口头收购环球音乐。由此，后者估值高达约 640 亿好意思元（约合东说念主民币 4300 亿元）。
你省略不熟谙环球音乐，但一定听过来自这里的歌——周杰伦、陈奕迅、泰勒 · 斯威夫特、贾斯汀 · 比伯、防弹少年团……这些顶流艺东说念主的音乐作品，均由环球音乐刊行或持有版权。每当你掀开音乐软件，也许就有一笔钱进了环球音乐的口袋。
如今面对天价邀约，这家音乐帝国正靠近着抉择时刻。
估值 4000 亿，环球音乐要被卖了
此番买家，号称华尔街的外传东说念主物。
比尔 · 阿克曼（Bill Ackman），这是被誉为华尔街最会收成的男东说念主，电视剧《亿万》的原型之一，因作念空 MBIA 一战成名，其后又在疫情前夜精确出击狂赚 40 亿好意思元。阿克曼一站兴盛打造一家对标伯克希尔的上市投资平台，而他所执掌的潘兴广场，恰是通往这一计算的中枢主体。
这些年，潘兴广场以高度取悦、永久持有少数公司股权的投资策略著称，并常遴荐积极鼓舞主义活动推动所投公司变革。这么的准则，正好体面前环球音乐身上。
其实早在 2021 年，潘兴广场就特意通过其 SPAC 公司对环球音乐进行收购，但因监管审查作罢。随后，潘兴广场径直入股，成为环球音乐的大鼓舞之一。
阿克曼贪心勃勃—— 2025 年，潘兴广场说明出售了其持有的部分环球音乐集团 UMG 的股份。这笔来去背后，触及一份注册权公约，前者有权条目后者在好意思国进行上市，而潘兴广场需要出售至少 5 亿好意思元市值的环球音乐集团的股份。
彼时，环球音乐还仅仅一家荷兰阿姆斯特丹上市公司，而阿克曼但愿其能将上市方位移知友意思国。
正如阿克曼所愿，旧年 7 月环球音乐集团奥妙提交了在好意思国上市的苦求，但很快又秘书暂缓上市野心。眼看如斯，阿克曼决定躬行上场。
阿克曼在致环球音乐董事会的信中直言："环球音乐是各人最具影响力的音乐公司，领有无与伦比的艺术家气势和音乐版权，其价值被市场严重低估。"这一次，他的计算依旧是上市。
左证收购要约细节，该提案野心以现款加股票的口头收购，约合每股 30.40 欧元。由此计较，这次收购环球音乐的估值高达约 640 亿好意思元。而在提案公布前，环球音乐股价约为每股 17.10 欧元，溢价高达 78%。
按照阿克曼的构念念，环球音乐将与潘兴广场 SPARC 控股有限公司统一。统一后的新实体，将寻求在纽约证券来去所上市，计算来去将在年底前完成。为了让公司更快走上正轨，阿克曼还提出任命前迪士尼总裁迈克尔 · 奥维茨担任董事长，
在他看来，环球音乐股价"发扬严重逊于预期"——自 2021 年以来营收增长了 60%，但同期股价却下落了 23%。
"咱们揣摸，五年后新 UMG 的市盈率将升至 30 倍，与其他领少见十年增长契机、利润率不息改善且成本建树顺次严明的优质企业荒谬"，如他所说，一个全新音乐巨头行将降生。
从泰勒到周杰伦，各人音乐顶流何故真金不怕火成
一枚地球图案，搭配" UNIVERSAL "字样，无疑是这个宏大音乐帝国最具辨识度的视觉图腾。
环球音乐的前身，来自一家有着近百年历史的有名企业—— MCA 公司。开导于 1924 年，MCA 以代理零星献艺起家，并通过改良营销口头、为乐队打造个东说念主品牌、开设自有舞厅、签独家合约等技能，到手坐稳全好意思艺东说念主经纪公司的头把交椅。
1962 年，MCA 公司收购好莱坞八大影业公司之一的环球影业，成为一家集艺东说念主经纪、电影、电视、唱片、音乐版权、竹素出书等业务为一体的大型传媒集团，同期 MCA 旗下唱片公司也成为好意思国最蹙迫的唱片公司之一。
到 1996 年，该唱片业务崇拜改名为环球音乐集团。而信得过让环球音乐登顶的，来自一次超等并购—— 1998 年，开云app官方最新版下载环球音乐以 106 亿好意思元收购行业巨头宝丽金。
你省略不知说念宝丽金有多牛——翻开公司艺东说念主名单，恍如掀开一部华语流行史：邓丽君、谭咏麟、张校友、张国荣、王菲、Beyond ……都曾为其旗下猛将。犹如猛虎添翼，而后环球音乐又接踵收购 EMI 唱片集团、Hyperion 唱片等有名厂牌，由此扩大营业疆土。
如今，环球音乐、索尼音乐集团以及华纳音乐，被并称为各人三大唱片公司。当中最为年青的环球音乐，反而逆袭成为各人最大的唱片公司。
疆土愈发宏大，环球音乐合营艺东说念主取悦 Taylor Swift、Beatles、Justin Bieber 等泰西顶流，以及陈奕迅、张校友、邓丽君等华语经典，掌抓了历史上绝大多数最到手的音乐作品库。华语天王也被劝诱而来—— 2023 年，周杰伦按捺与索尼音乐长达 23 年的合营，转而加盟环球音乐。
这意味着，环球音乐手抓周杰伦等歌手经典曲库及明天新刊行作品的各人刊行权益——这恰是它最中枢的收成逻辑。环球音乐不靠一次性卖歌收成，而是靠版权永续生钱：
每一次在 Apple Music、QQ 音乐等各人平台播放，环球都能拿到流媒体分红；每一次用于电影、剧集、告白、短视频、游戏，都能收取同步授权费；电台、市场、演唱会等公开播放，会不息产生扮演权版税……
更瑕玷的是，经典曲库险些是"躺赚"，老歌会被一代代东说念主轮回播放，成为永不穷乏的现款流。
于是，环球音乐成了阿克曼眼中的"超等金矿"。左证公司 2025 年财报，环球音乐全年总收入达到 125.07 亿欧元（约合东说念主民币 1000 亿元），同比增长 5.7%。其中，录制音乐业务是王人备撑持，孝顺了 94.56 亿欧元的收入，而这内部有 67% 来自订阅和流媒体收入。
跟着来去渐近，一个熟谙身影再度显现—— 2020 年启动，腾讯牵头的财团通过两次来去，持有环球音乐约 20% 股权。早在环球音乐初度上市时，便为腾讯带来数十亿浮盈。一朝来去罢了，或将为腾讯带来又一超等呈文。
抄底时刻
神不知，鬼不觉，抄底军号响起。
正如斯次阿克曼野心收购环球音乐，相似极具抄底意味——在他看来，脚下环球音乐股价被严重低估，但这也意味着，于收购方而言，恰是下手的好时机。
这并非个例。加拿大另类钞票处分巨头 Brookfield 在其 2026 年投资预测讲演中指出，很多几年前以高估值买入钞票的处分公司，如今正堕入所持企业市值低于收购价的逆境——这反过来创造了多数不错按潜在折价取得的中枢钞票供应。
KKR 各人宏不雅及钞票建树欺诈 Henry H. McVey 也有肖似的判断，"在现时的市场环境中，优化建树的成本相对较低。"
信宸成本合资东说念主信跃升此前也向咱们聊起："自 2022 年以来市场深度调解，很多优质企业出现显赫折价，正处于历史性的价值凹地。这意味着，现时并购市场的钞票价钱具备高度劝诱力。"
于是咱们看到这么一幕：海表里 PE 列队争抢优质见地。
正如方源成本接连买下吉香居、鲜芋仙；CPE 源峰拿下汉堡王中国大部分股权；红杉中国买下"小脏鞋" Golden Goose；星巴克中国控股权转给博裕；大窑汽水引入外洋私募巨头 KKR；蓝瓶咖啡卖给了大钲成本……海表里 PE 猎手捋臂将拳。
无一例外，这些品牌大多履历时辰浸礼，成为各自细分鸿沟的王者，但由于市场环境变迁，事迹增长遇阻，估值随之回调。此时 PE 基于自己成本与运营智商，以折价拿下优质钞票，再通过资源整合、政策优化，助力企业松懈增长瓶颈、重焕欲望。
而回望这些到手抄底案例，并非苟简地"买在低处"，更中枢的在于精确识别信得过的优质钞票——只排场清哪些钞票具备永久价值、能穿越周期，技能信得过收拢抄底机遇。
阿克曼就曾在一次访谈中诠释看好环球音乐的逻辑："咱们寻找的是那些不会被颠覆的企业——即使股市休市十年，你也能信服十年后它会更有价值、更收成。音乐是不朽的，像 UMG 这么的公司，无疑是绝佳的投资见地。"
如斯，即是扫数东说念主都不肯错过的抄底契机。
本文来自微信公众号"投资界"开云app官方最新版下载，作家：吴琼，36 氪经授权发布。
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